靠“铺货”上市，

传统打法练就超级大卖家!

继赛维时代、致欧家居、康力源等大卖陆续IPO过会后，深圳市三态电子商务股份有限公司(以下简称“三态股份”)也传来了上市喜讯。深圳市三态电子商务股份有限公司(以下简称“三态股份”)发布首次公开发行股票，并就其创业板上市发行公告。其股票代码为301558。市场信息显示，其市盈率为37.62%，总市值达到57.82亿。

深圳市三态电子商务股份有限公司是一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业，于 2009 年衍生出了出口跨境电商物流业务。该公司以优质的服务销售给全球终端消费者，目前在售 SKU 约 67 万个，细分类目近百个，销售渠道包括20多个全球和区域性主要电商平台，覆盖 200 多个国家的消费者。

据招股书，该公司不同于跨境电商行业内的大部分公司，其在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流从中国直接送达海外消费者，凸显了公司履约管理和物流业务的专业和高效。与此同时，公司开放其物流体系为其他跨境电商客户提供第三方跨境物流、国内仓储等一站式仓储物流解决方案。公司的出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务互为依托、协同发展。

值得注意的是，该公司出口跨境电商零售业务主要通过在海外第三方电商平台(如eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee)上以不同商号开设的品类店铺运营销售近百个细分类目的商品，目前在售的 SKU 来自于海外第三方电商平台的销售占比超过 99.99%。若该类电商平台自身经营的稳定性、业务模式、经营策略或相关平台规则发生了重大变化，而公司不能及时对销售渠道进行调整，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。此外，若公司与海外第三方电商平台的合作关系在未来发生重大不利变动，亦可能对公司的经营活动、财务状况造成不利影响。

目前，三态股份销售范围覆盖亚马逊、速卖通、Wish、Shopee等多个海外主流电商平台，布局欧洲、北美、东南亚、大洋洲等多个地区，经营品类囊括兴趣爱好、家具生活、工具配件、潮流时尚、数码科技等多个不同赛道。数据显示，亚马逊和eBay是三态股份的重点布局平台。

同傲基科技、安克创新、致欧科技等之前上市的跨境电商企业相比，三态股份并未采取品牌化、产品自研的发展路径，其在商业模式上更趋近于传统的“精铺模式”：以其对核心经营环节高效的信息化、数字化和智能化管理为依托，以赚取差价为主要盈利方式。

在众多出海品牌中，三态股份以50亿元的年营收跻身跨境电商零售行业前列。据招股书显示，作为一家主打“精铺模式”的跨境大卖，跨境电商商品销售收入在三态股份的营收中占据着至为重要的份额,于2019年度、2020年度、2021年度，该公司实现营业收入分别约为15.67亿元、19.94亿元、22.66亿元，净利润分别约为1.53亿元、2.14亿元、1.56亿元。

在避免产品同质化、品牌化转型的大势之下，三态股份这种颇有“另辟蹊径”之意的发展方向，电商、物流业务协同发展，履约能力突出,能否在竞争愈发激烈的跨境电商行业中走出属于自己的强势增长道路，我们非常期待。