2021年，投资者向专注于收购亚马逊市场卖家的新型初创企业投入了超过120亿美元。而到今年，资金大部分已经枯竭，随着电子商务增长停滞，投资者变得谨慎，交易几乎停止。

这意味着被称为聚合器的收购初创企业，以前相互攀比，为卖家支付赔率，现在不得不为自己的过度繁荣而付出代价，年中年关之际就有许多公司已经裁员或被迫缩小业务范围。

去年太疯狂了，一家亚马逊电商聚合商表示，在高峰期每月能收购十几家公司，但现在不会这样做了。

这样店铺收购聚合商，通常是通过亚马逊的第三方市场开展大部分业务。其基本逻辑是，通过将多个品牌集中在一起，通过营销支出和库存管理等方式提高效率。

但是前几年的疫情封锁，消费者行为从购买服务转向商品的巨大转变，让电子商务行业飙升，更多人也对这种汇总聚合模式信心高涨。但到2022年为止，融资额已降至几十亿美元，甚至更多的是在今年早期通胀上升、股市暴跌、地缘政治之前。

那段时间因素的结合对电子商务行业的打击尤为严重。私人市场几乎关闭，在一段时间内，获得资本变得不可能。

这与2021年形成鲜明对比，当时聚合商迫切希望通过大手笔赢得交易。例如，Acquco等团体甚至提供免费特斯拉以换取成功的推荐。有前途的卖家以约六到七倍的调整后息税折旧及摊前利润被收购。

现在，企业并购要谨慎得多，一些企业干脆暂停了交易。如Razor集团每月进行一到两笔交易，这仍使其成为较为活跃的聚合商之一。业内人士估计，在过去两年里融资的几十家聚合商中，仍在进行收购的不到10家。

如果2021年是推出店铺聚合商并吸引看似无限资本的一年，那么2022年就是生存之年。市场仍然活跃，但在所有人能够找到制胜法宝之前，将会经历一段漫长的沉寂和平静期。店铺聚合商、亚马逊卖家、电商平台都是如此，这一年是生存之年。

要说最大的聚合商，不得不提到Thrasio ，筹集了至少35亿美元并进行了200多次收购，但该公司在年中就进行了解雇，据称作为裁员的一部分，Thrasio的收购团队几乎被全部解散。它或许仍在寻找品牌，但不愿透露自裁员以来是否有任何交易发生。而其他一些聚合商，也宣布暂停收购公司，将专注于已经引入的品牌的有机增长。

收购的表现没有希望的那么好，显然这意味着他们为其中一些业务多付了钱。2021年的大部分疯狂交易都是由债务融资资助的，聚合商在开始时通常支付高达18%的利率。随着增长放缓，且没有明确的盈利途径，一些运营商可能很快就会违反债务契约。

亚马逊本身也没有帮忙改变聚合商的命运。根据Marketplace Pulse的数据，在过去两年中，卖家费用增加了30%以上，亚马逊称这是因为物流压力。其他额外费用一年四涨的仓库、物流和其他附加费等。

此外，一些聚合商还发现，在疫情几个月里表现非常好的类别出现了急剧下降。随着消费者对一些商品失去兴趣，企业需要尽快调整。

尽管面临种种压力，但聚合模式在2022年剩余时间及以后发现了积极迹象，运输成本仍然很高，但现比大流行期间的高点低了约三分之二，供应链的压力已经大大缓解，这主要是受全球需求下降的推动。也许会看到在未来 12-24 个月内以较低价格收购优质资产的绝佳机会。或许与近年来其他昙花一现的投资狂热不同，随着进入2023年，这种聚合业务可能将建立一个更具弹性的商业模式。