日前沃尔玛公布第三季度财报，总收入增长约4%至1405亿美元，高于分析师预期1356亿美元。沃尔玛在美国的电子商务销售额与去年同期相比增长了8%，为销售额增长贡献了约 10个基点，两年共增长了87%。并且沃尔玛的国际业务增长了约 10%，这得益于在中国和印度Flipkart的强劲销售，在当地排灯节之前的促销活动得到了大力推动。

显然这对于沃尔玛是一份不错的答卷，且零售业也在升温回暖，部分原因是政府刺激措施和通货膨胀。沃尔玛方面称强大的价格定位和全方位产品与客户产生共鸣也是关键。

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沃尔玛在第三季度仍保持低价以吸引购物者进入商店。其庞大规模和对消费品公司的影响力使其能够以较低的价格销售商品，这是在美国通胀处于30年高位时的一个关键优势。

沃尔玛杂货、保健类以及服装引领了强劲的销售趋势，返校类别以及汽车和假日装饰品也表现良好，预计假期期间对玩具和服装的需求还将激增，销售额将好于总预期。

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然而沃尔玛公司股价本周遭遇自5月以来的最大盘中跌幅跌幅。尽管提高了年度销售额和利润预期，但劳动力和供应链成本侵蚀了季度利润。

近几个月来，由于运输陷入困境、亚洲部分地区工厂关闭以及原材料短缺，包括亚马逊在内的主要零售商一直在努力抢在购物旺季之前将产品运入美国。

尽管沃尔玛通过租用自己的船只运送货物、提前订购产品，并将货物重新安排到不那么拥挤的港口来应对供应链短缺造成的中断，但沃尔玛的利润率还是受到了打击。此前该公司表示第三季度的毛利率下降了42个基点。这一时期包括10月分，当时一些消费者开始提早假期购物。

一些分析师预计，沃尔玛的利润微薄可能会持续到节日季的剩余时间，供应链问题或通货膨胀可能会使沃尔玛第四季度在美国的毛利率下降 10-30 个基点。

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沃尔玛首席执行官也承认，对商品的长期持续需求使供应链捉襟见肘，导致库存不足和通货膨胀。我们仍然专注于采取必要措施缓解供应链拥堵，同时与供应商合作监控价格差距以适当管理利润率。降低降价幅度和增加广告收入贡献有助于抵消成本压力。

为此，沃尔玛正在积极追求消费平台的广告收入，并在其网站和商店中大肆宣传他们拥有着丰富的购物者数据和优质媒体空间资源。

另一个利润侵蚀的因素是劳动力的短缺，这已在美国普遍蔓延，它迫使零售商提高工资并发放巨额奖金。沃尔玛首席执行官表示，已雇佣了超过200,000名新商店和供应链员工来应对假期高峰。而这庞大的劳动力，给利润率带来了压力，劳动力价格正在因通货膨胀而上升。

这两个因素目前普遍成为利润侵蚀的重症，要解决供应链困境还是要付出高额的劳动力成本，这成为当前环境的循坏，除非通货膨胀有所缓解。

总体上看沃尔玛确实瑕不掩瑜，媒体几乎都是喜报，其全方位模式具有明显的竞争优势，线下商店杂货激增，山姆会员店销售额增长也是亮点，线上购物也是多种方式选择。独特的资产组合以及商店网络、不断扩展的数字能力、强大的分销网络和创新服务非常有效地满足了消费者不断变化的需求。