过去一年，拼多多旗下出海的电子商务平台Temu在爆炸式增长，几乎在海外互联网上充斥着大量广告，甚至在斥巨资购买了两则超级碗广告后，拼多多旗下的应用程序已飙升至美国移动应用商店下载榜的榜首。

Temu为首次购买的顾客提供免费送货和巨额折扣，吸引了数千万美国购物者的兴趣，这是直接复制了中国市场的模式。其势头的凶猛，有人称它是亚马逊杀手级竞争对手，也有人认为Temu可能是昙花一现。

但就其背靠着另一个商业神话拼多多来说，鹰熊汇小编仍然非常看好它，毕竟拼多多自己就是这样厮杀起价，以极快的速度增长，有这样的土壤和基础，Temu很难说是昙花一现。

现在需要看的是这种商业模式在海外是否可持续吗？

Temu在广告上投入了大量资金，一跃成为 2023 年下载量最大的移动应用程序，仅在美国就有数千万次下载。其提供的低价无品牌产品，通常具有有很大的折扣，例如可以几美元价格购买一套26件套指甲修剪和美容套装。

Temu直接从广州的国内制造商采购产品，目前提供免费送货作为促销活动，以吸引消费者尝试该平台。尽快有人抱怨产品质量，但是想想它才几美元，似乎也不会太过于介意。

许多顾客抱怨糟糕的客户服务和低质量的产品，但对于售价 5 美元或以下的商品，人们目前似乎并不介意。

与一年多前的从零开始相比，该公司在美国的平台销售额可能达到数十亿美元。毫无疑问，这是一项令人印象深刻的壮举。甚至有业内人士认为，Temu终于破解了与亚马逊竞争的密码。

但也有人指出，深入观察来看，这种增长不可能持续太久。根据此前的调查报道，Temu在其平台上每下一个订单就会损失约30美元，因为它提供免费送货补贴，同时还花费了大量营销费用。而且这种支出似乎不会很快放缓，Temu计划将其广告支出从2023年的14亿美元增加到2024年的43亿美元。

从短期来看，Temu可以通过每笔订单的亏损来保持令人印象深刻的增长速度。但最终，它必须产生积极的单位经济效益，而在与亚马逊垂直整合的电子商务基础设施竞争时，这将很难做到。过去十年，亚马逊花费了数千亿美元的资本支出，其中很大一部分用于送货车辆、仓库和飞机，以帮助快速将产品交付给客户。Temu没有这些基础设施。除非它能以某种方式获得数千亿美元来建立这些能力，而这些基础需要很久的时间和成本，而亚马逊已经建立了一条任何电子商务平台都难以匹敌的竞争护城河。

垂直整合将使亚马逊相对于Temu具有持久的优势。与亚马逊的应用程序相比，国内的应用程序要么必须收取运费，要么提高其销售价格，这两者都会降低其与亚马逊相比的客户价值主张，或者可能会在每笔订单上赔钱，直到耗尽资金。所以现在拿它和亚马逊血拼是不明智的。

但是如果Temu继续其广告闪电战，那么未来几个季度的仍然会让亚马逊感到压力，因为拼多多也曾是这样烧钱砸出来的，它不需要和一个庞然大物比拼基础设施基建，现在低价就是最好的牵引力。